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东莞蓄电池回收、回收旧蓄电池价格,锂电池板块14大概念股价值解析

时间:2017-11-11 13:31来源:广州蓄电池回收网 作者:回收小哥 点击:
这一年公司自主研发取得了丰硕的成果,DDNP 自动化生产线取得突破,自动运药机器人进入公司生产线等等,这些技术
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  个股点评:

  赣锋锂业:拓展产业链下游,进军锂电池

  类别:公司研究机构:国海证券股份有限公司研究员:肖征,李会坤日期:2014-06-12

  投资要点:

  拟发行股份收购美拜电子赣锋锂业6月8日发布公告, 拟以发行股份和支付现金的方式,以4亿元收购深圳美拜电子100%的股权。公司将以31.48元/股向美拜电子股东发行889.45万股合计2.8亿元,并以不低于28.33元/股向不超过10名特定对象发行不超过458.88万股募集不超过1.3亿元,用于本次收购的现金对价和交易费用。

  美拜电子是国内领先的锂聚合物电池生产企业美拜电子的主营业务为聚合物锂离子电池的研发、生产和回收, 为智能平板电脑、智能手机、笔记本电脑三大行业回收移动电源系统解决方案。美拜电子暂未涉及动力及储能电池领域,但在消费电子电池市场有较强的影响力。根据高工锂电产业研究所(GBII)的研究,以2013年上半年产值计,美拜电子为国内软包聚合物锂电池产值第五大企业。

  收购价约为2014年11倍PE,收购将增厚赣锋锂业业绩美拜电子承诺,2014~2016年美拜电子扣非后的净利润不低于3600/4680/6084万元,2015~2016年的净利增速为30%。根据实现利润超出承诺的不同,赣锋将额外支付0.2亿~1.8亿 5个档次的交易对价。以4亿的收购价格计算, 此次收购的PE 为11倍,低于赣锋锂业目前估值,收购定价合理。我们预计赣锋锂业原有业务2014年净利润约为8600万,收购美拜电子将增厚赣锋锂业2014年净利润41.9%。

  投资不超过1500万用于2014年海外勘探 6月5日召开董事会会议通过了《关于制订赣锋国际2014年度海外矿产资源勘探投资预算的议案》,同意全资子公司赣锋国际2014年度投资不超过1500万元人民币,用于用于爱尔兰Blackstair 锂矿项目和阿根廷Mariana 卤水矿项目的勘探及相关费用。赣锋国际持有爱尔兰Blackstair 锂矿51%股份,国际锂业持有49%;赣锋国际持有阿根廷Mariana 锂-钾卤水矿项目80%权益。公司将继续上游资源的拓展。

  给予“增持”评级假设此次增发收购在2014年完成, 总计增发1348万股,我们预计公司2014~2016年的EPS 分别为0.64/0.85/1.04元, 对应PE 分别为46.88/35.25/28.64X。考虑到新能源汽车的良好前景,碳酸锂行业有望逐渐进入景气期,收购美拜电子后公司将成功打通锂产业链进军锂电池下游,与公司原有的锂业务形成互补优势,同时也能大幅增厚公司利润。给予公司“增持”评级。

  风险提示

  碳酸锂价格下跌风险;公司产能投放不达预期风险;本次收购未获审批通过风险

  雅化集团:锂资源价值有所低估,行业低迷下并购整合仍是未来主线

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:罗婷,梁斌日期:2014-04-01

  事件

  3 月28 日晚,雅化集团发布2013 年年报,全年实现营业收入12.81 亿元,同比增长16.82%;归属上市公司股东的净利润2.22 亿元,同比增长5.74%,每股收益0.46 元。

  其中,四季度单季营业收入4.03 亿元,环比增长36.48%, 同比增长42.64%,单季归属母公司净利润0.57 亿元,环比增长2.31%,同比增长25.69%。分红预案为:每10 股派发现金红利2.5 元。

  简评

  并购整合不断推进,业绩持续稳定增长

  2013 年我国宏观经济持续低速增长,民爆市场需求疲软。作为以民爆产品生产回收为主的企业,特别是还受到4.20 芦山大地震的冲击,公司经受了巨大的经营压力。在这一年,公司不断推进并购整合、狠抓市场,仍然实现了业绩的持续稳定增长。报告期内,公司工业炸药回收量13.93 万吨,同比增长15.59%,雷管、导爆索回收有所下滑,同比减少15.53%,爆破服务收入同比增长25.64%。值得一提的是,公司工业炸药毛利率同比增加6.2 个百分点,这一方面是原材料价格下降的影响,另一方面,还有公司加速推进民爆产品直供直销的影响。

  并购整合不断+研发投入增加,期间费用有所上升

  虽然报告期内公司回收毛利率达48.25%,同比增加3.81 个百分点,但回收利润率却有所降低,这主要是由于公司并购整合不断、研发投入增加,带来期间费用上升所致。报告期内,公司完成新西兰红牛公司股权收购、入股广东雪峰尼勒克公司、完成了广东境内11 家爆破企业的重组整合,另外还跨行业发展,入股广东国理,拓展到锂资源市场,这一系列的并购整合,提升了公司整体实力和盈利能力,同时也在短期增加了公司的期间费用。

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